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科威爾9月14日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年9月2日接受27家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。　　投資者關系活動主要內容介紹：　　問：從公司半年報來看，上半年公司在燃料電池板塊的收入有所下降，主要原因是什麼？公司對燃料電池板塊下半年的收入怎么看？　　答：現階段，燃料電池行業還處于初期階段，大規模產業化還沒有開始，客戶需求仍以實驗室設備為主。上半年，公司氫能板塊實現營業收入1200多萬元，較去年同期下降47%左右，主要原因有以下兩個方面：　　（1）產品交付方面：通常情況下，燃料電池行業客戶測試設備的采購計劃與新的實驗室建設基本同步，但上半年因客戶現場受新冠疫情影響封閉或無法進行基礎施工，從而導致公司一些客戶的訂單做好后無法完成交付驗收、確認收入。（2）客戶需求方面：上半年，以北京、上海為代表的燃料電池示范城市群接連受到新冠疫情影響，加上在政策獎補方面也較為謹慎，燃料電池主機廠、電堆廠的生產、研發和銷售受到較大影響，行業短暫的“遇冷”，下游客戶投資縮減，相關設備的采購意向亦有所放緩。下半年，隨著新冠疫情影響的逐漸消除、客戶現場基礎施工的完成、公司產品陸續交付，公司在氫能板塊的收入確認預計較上半年會有所好轉，以及各地方政府的政策逐步兌現，預計整個燃料電池行業也會有所回暖。　　問：公司現階段氫能業務進展情況及下游客戶主要有哪些？　　答：在氫能行業，目前公司業務主要覆蓋用氫端燃料電池的相關測試以及制氫端電解槽的測試。（1）用氫端：公司已布局從微觀部件到系統到產線的燃料電池全棧測試能力，相關測試產品已比較齊全，國內頭部電堆、發動機廠商已基本覆蓋；　　（2）制氫端：目前主要布局PEM電解槽測試系統產品，同時也在研究PEM槽與堿性槽兼容的測試方案。在PEM電解槽測試領域除了與陽光電源（300274）合作外，今年上半年也與其他企業建立了一些合作，但都是大型示范項目，暫時還沒有批量的應用場景，因此制氫端業務放量還需要一定時間。　　問：公司現階段各板塊業務布局的進展情況如何？　　答：公司目前主要分為三大業務板塊：測試電源、氫能、功率半導體，進展情況分別為：　　（1）測試電源：①小功率測試電源的進展：小功率測試電源已推出4個系列產品，主要應用于新能源發電、電動汽車等公司較為熟悉的領域，渠道建設也正在逐步開展。公司也將加快小功率測試電源產品系列化、標準化進程，不斷完善產品譜系，儲備后續業績增長動力。截至2022年上半年，公司小功率測試電源收入規模已取得較大比例的增長。②從實驗室往產線布局的進展：公司在測試電源領域從實驗室往產線的延伸目前主要是針對新能源汽車主要零部件（電機、電控、電池、OBC、DCDC）提供功能和可靠性驗證測試，其中電池包充放電測試、電機模擬器產品在今年上半年已逐步批量出貨。　　（2）氫能：①用氫端：公司在已有的燃料電池發動機測試系統、電堆測試系統、燃料電池BOP測試系統以及氫氣、空氣路子系統測試解決方案的基礎上，不斷擴充產品線，新增單池測試、短堆測試，同時儲備材料級測試系統、產線活化測試系統等產品，逐步實現從微觀部件到系統到產線的燃料電池全棧測試能力。上半年，主要受新冠疫情影響，客戶現場封閉或者無法進行基礎施工，導致公司在手訂單無法完成產品交付、收入確認等工作，業務進展較為緩慢；②制氫端：公司看好氫能的發展，推出了PEM電解槽測試系統，同時也在研究PEM槽與堿性槽兼容的測試方案。截至今年上半年，除了完成陽光電源500kW電解槽測試系統交付外，也接到了其他客戶關于電解槽測試的需求。（3）功率半導體領域：①今年上半年，除中車時代電氣外，公司也陸續接到其他半導體廠商訂單，可以說業務取得一定突破，同時，公司也與部分行業頭部客戶洽談樣機試用，部分進展快的，樣機已送至客戶試用，一般試用結束后會帶來一定的訂單。②伴隨著國內新能源汽車的快速發展，SIC器件的需求旺盛，公司的SIC動態測試機已經完成研發，并在多個客戶進入試用送樣階段。③今年上半年，公司控股子公司漢先科技研發的手動鍵合機已成功推出市場，并實現了一定的銷售收入；與公司IGBT封裝測試產線配套的自動鍵合機也按照既定的研發進度在有序推進，預計今年年底會推出樣機。　　問：公司鍵合機的應用場景有哪些？　　答：目前已推出市場的鍵合機是手動鍵合機，它主要以實驗室應用為主，不屬于產線設備，主要用于軍工、科研院所等產品試制階段。　　問：公司2022年上半年各事業部收入占比情況如何？　　答：公司上半年實現營業收入15,322.89萬元，其中，測試電源產品線實現營業收入12,061.35萬元，占總營業收入比例78%左右；受新冠疫情反復尤其是上海疫情的影響，氫能測試及智能制造裝備產品線收入不達預期，2022年上半年營業收入為1,246.51萬元，占總營業收入比例8%左右；功率半導體測試及智能制造裝備產品線2022年上半年實現營業收入1,779.27萬元，占公司總營業收入比例11%左右。從全年角度來看，隨著氫能板塊一些不確定因素的消除、收入確認規模的增加，氫能的收入比例應該會較上半年有所上升；功率半導體收入占比應該會維持與上半年差不多的水平。　　問：小功率測試電源經銷渠道建設完成后對公司毛利率是否會有所影響？　　答：隨著公司小功率測試電源產品譜系的完善，公司在小功率測試電源的銷售模式由直銷為主逐步轉為分銷為主是一種趨勢，在這個過程中，對渠道商讓利也是不可避免的。但未來小功率測試電源產品系列化逐步完成后，公司也會根據實際情況制定新的定價策略，對盈利水平也會有所考慮。從整體上來看，小功率測試電源經銷渠道建設完成后對產品毛利率可能會有影響，但對整體毛利水平影響不會太大。目前公司在小功率測試電源的主要精力仍是積極推進產品標準化、系列化進程，不斷豐富產品線，小功率測試電源經銷渠道建設的完成也還需要一定的時間。　　問：公司在新能源發電領域的客戶主要有哪些？　　答：公司在成立之初就以大功率測試電源產品進入到光伏行業，公司產品在光伏領域的應用已發展得較為成熟，與光伏行業頭部客戶基本都有合作，如陽光電源、華為、錦浪科技（300763）、固德威等都是公司客戶。　　問：公司功率半導體領域碳化硅測試產品大概什麼時間可以出貨？　　答：公司碳化硅測試產品已經有樣機推出并與客戶進行測試，目前處于轉產階段，但批量化出貨還需要看下游客戶批量生產的時間;　　科威爾技術股份有限公司主營業務為提供測試系統及智能制造設備的綜合性測試裝備。公司主要產品線有測試電源、燃料電池測試裝備、功率半導體測試及智能制造裝備等。　　調研參與機構詳情如下：參與單位名稱參與單位類別參與人員姓名華商基金基金公司--華夏基金基金公司--華寶基金基金公司--嘉實基金基金公司--諾安基金基金公司--東亞前海證券證券公司--興業證券證券公司--海通證券證券公司--申萬宏源證券證券公司--健順投資陽光私募機構--混沌投資陽光私募機構--前海人壽保險保險公司--華夏久盈資管保險公司--安聯保險資管保險公司--泰康資產保險公司--UBP海外機構--上海萬納資管其他--上海尚近投資其他--光大資管其他--凱讀投資其他--寧波寶雋資產其他--文淵資本其他--民生銀行其他--洪瀚資產其他--深圳創富兆業其他--深圳高申資產其他--璟恒投資其他--關注同花順財經（ths518），獲取更多機會

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