文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://finance.sina.cn/hkstock/gsxw/2023-03-06/detail-imyixivu3797589.d.html"

民生證券發布研究報告稱，煤炭行業短期供給偏緊疊加非電用煤剛需強勁，板塊估值有望大幅提升，3月中旬開始煤價有望開啟新一輪上漲周期。標的方面，推薦以下投資主線：1)盈利穩定高現金流的公司有望迎來價值重估，建議關注陜西煤業(601225.SH)、山煤國際(600546.SH)、兗礦能源(600188.SH)等。2)傳統能源企業向新能源轉型拉開序幕，推薦華陽股份(600348.SH)、電投能源(002128.SZ)。3)焦煤需求邊際改善，推薦山西焦煤(000983.SZ)、淮北礦業(600985.SH)。▍民生證券主要觀點如下：供給收縮疊加需求恢復較強，板塊估值有望提升。煤炭資源網數據顯示，截至3月3日，秦皇島港Q5500動力煤市場價報收于1098元噸，周環比下跌75元噸。產地方面，據煤炭資源網數據，山西大同地區Q5500報收于998元噸，周環比上漲38元噸;陜西榆林地區Q5800指數報收于1052元噸，周環比上漲6元噸;內蒙古鄂爾多斯Q5500報收于936元噸，周環比上漲59元噸;3月3日，重點港口(國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港)庫存為1276萬噸，周環比下降37萬噸。據CCTD數據，2月23日二十五省的電廠日耗為563.2萬噸天，周環比下降33.1萬噸天;可用天數為16.7天，周環比上升0.9天。供給端，受內蒙古煤礦事故影響，疊加兩會臨近，產地接連開展安全生產和環保檢查且力度趨嚴，煤炭產量釋放有所收緊。需求端，電煤需求季節性走弱，電廠日耗有所降低，但依舊維持相對高位;非電需求方面，伴隨工業經濟逐步恢復，鋼鐵、水泥、化工產業開工率持續上行，疊加市場煤炭供給收縮預期增強，下游補庫需求明顯，重點港口庫存持續減量。同時，考慮到長協電煤價格彈性較低，需求走弱對市場現貨價格影響較小，從而非電煤需求走強將對現貨煤價形成較好支撐。此外，本周澳洲動力煤價格觸底略有反彈，預期進口煤需求將有所下降。該行認為，煤炭行業短期供給偏緊疊加非電用煤剛需強勁，板塊估值有望大幅提升，3月中旬開始煤價有望開啟新一輪上漲周期。焦煤價格有望上漲。據煤炭資源網數據，截至3月3日，京唐港主焦煤價格為2500元噸，周環比持平;產地方面，山西低硫周環比上漲63元噸，靈石肥煤周環比上漲50元噸。供給端，受內蒙煤礦事故影響，產地相繼開展安全檢查，煤礦開工有所下滑，焦煤生產彈性將會降低。需求端，鋼廠鐵水加速提產，剛需韌性較強，焦煤供應趨緊預期拉動焦企補庫需求，市場有望繼續升溫。焦炭價格有望上漲。據Wind數據，截至3月3日，唐山二級冶金焦市場價報收于2550元噸，周環比持平;臨汾二級冶金焦市場價報收于2880元噸，周環比持平。港口方面，天津港一級冶金焦價格為2910元噸，周環比持平。在安全環保檢查趨嚴背景下，焦企生產受限，存在減產預期，焦炭供應端有所收緊;而鋼廠方面傳統旺季疊加利潤有所修復，開工率上行，疊加原料煤成本上升的推漲作用，預期短期內焦炭市場偏強運行。風險提示：1)經濟增速放緩風險。2)煤價大幅下跌風險。3)政策變化風險。

關鍵字標籤：casting product foundry